在年报中发掘蓝筹股

　　可以预计2004年的行情仍将是以价值为主线的行情，从今天开始，2003年年报将陆续公布，年报业绩将使个股再次出现重新定位走势。因此，投资者有必要在年报中发掘真正的蓝筹股。许多投资者简单认为每股收益高的股票就是蓝筹股，其实，这种看法并不全面。每股收益高仅是蓝筹股必须具备条件中的一个，但不是蓝筹股的完全条件。蓝筹股的最重要条件必须是业绩优良，但是这不是仅仅只看每股收益就可以确认的，对蓝筹股需要从多方面评估其业绩的真实性和含金量。
　　一、业绩的优良性。最常见的评价标准是通过市盈率、净资产收益率、每股收益的多少这三个指标进行衡量。蓝筹股的市盈率要保持在20倍左右或少于20倍；其净资产收益率每年至少要保持在6％～10％之间；每股收益的多少才算是蓝筹股，这需要就个股情况具体分析，没有具体的衡量标准，因为，每只股票的股本结构大小不一，净资产高低不同。
　　二、业绩的稳定性。蓝筹股的业绩必须具备较强的稳定性和可持续发展能力，这种能力主要依赖于上市公司的品牌优势、技术优势、规模优势。有些不具备优势的上市公司在面临激烈的市场竞争时，其业绩忽而濒临摘牌的境地，忽而又大幅的飚升，对于这类缺乏持续稳定性的个股，投资者以回避为上。
　　三、业绩的成长性。业绩好的绩优股不一定能给投资者带来丰厚的回报，只有成长性好的股票才能给投资者带来丰厚利润。成长性，主要通过对该公司所处行业是处于夕阳产业还是朝阳产业、公司募集资金的投资方向和效果、产品的科技含量如何、人才资源的配置和企业的核心竞争力等多方面来进行综合分析研判。通过财务报表的信息披露，投资者不仅要了解上市公司已经公告的业绩，而且还要从公告信息中判断企业未来的发展前景。
　　四、业绩的含金量。从财务报表看，部分上市公司的利润状况确实好，但再仔细观察现金流量表，就会发现现金流量的状况实在不佳。有的企业在利润大幅增长的同时，其经营活动和筹资活动所产生的现金流入却远远低于投资活动产生的巨额现金流出。
　　五、业绩的真实性。要观察上市公司业绩增长是真正来源于主营业务收入的增加，还是来自于偶然性收入，如：补贴收入，营业外收入，债务重组收益，因会计政策变更或会计差错更正而调整的利润，发行新股冻结资金的利息等。还要注意有的上市公司利用关联交易调节利润，甚至是直接地变卖家产，更有极少部分上市公司通过在财务上的技术处理，给业绩注入水分，如：琼民源、银广夏、郑百文、蓝田股份、亿安科技等曾经显赫一时的假蓝筹股就是采用类似方法，投资者在选股时要仔细鉴别。